× כניסה הדף שלי יצירת דף אדוויזר להתנתק חיפוש סוכן מודל צ'יליאני השתלמות מודל צ'יליאני גמל גמל להשקעה חסכון לכל ילד יצירת קשר תקנון שימוש
קישורים
הר הכסף הר הביטוח המסלקה הפנסיונית

 

קופות גמל ליגת FUNDER: יובל באר אבן ממגדל ולאה פרמינגר מאלטשולר שחם מנתחים את השוק

קופות גמל, דירוג FUNDER לחודש מאי - שינויים בהובלה במסלולים השונים בטווחים הקצרים | פערים משמעותיים בתשואה במסלולים השונים בין המקום הראשון לאחרון | מי עבר להוביל במסלול עד גיל 50 מתחילת השנה ובשנה האחרונה? | שינויים משמעותיים בהובלה במסלול בין 50-60

Image-by-teinstud-on-Freepik / קרדיטים בכתבה
Image-by-teinstud-on-Freepik / קרדיטים בכתבה
מימין למעלה: יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום יח״צ; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: רמי זרנגר; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ. מימין באמצע: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: נטי לוי. מימין למטה: ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי; אמיר אייל, מייסד ומנכ״ל אינפיניטי, צילום: יח״צ


נתוני FUNDER, לתשואות בגופים השונים. מודל קופות הגמל מתנהל בהתאם לחתך הגילאים (מה שמכונה המודל הצ'יליאני), ומיושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

דגש – נתוני הממוצעים במסלולים השונים, ובחתכי הזמן השונים, מנטרלים את התשואה הגבוהה ביותר, והנמוכה ביותר, כדי למנוע השפעה על הממוצע מתוצאות חריגות לכל כיוון, שישפיעו על הממוצע.

הראלי מובל על ידי מספר קטן של מניות, מה שיכול להביא לתנודתיות

יובל באר אבן, מנהל השקעות העמיתים, מגדל ביטוח ופיננסים אמר ל-FUNDER בתשובה לשאלה האם יש סימנים שיכולים להעיד על סיום הראלי בארה"ב, כי "הראלי בארה"ב מונע בעיקרו מנסיקה במניות הטכנולוגיה, בדגש על מניות חברות השבבים. למעשה, מניות וסקטורים רבים נסחרים ללא שינוי ואף בירידה מתחילת השנה, כשגם המדדים הראשיים באוסטרליה, קנדה, ברזיל ומדינות אחרות נסחרים בירידות מתחילת השנה. 

"מדדי המניות נהנים ממספר גורמים, מעבר לטרנד ה-AI שמביא איתו עליית מכפילים ואופטימיות בקרב משקיעי הטכנולוגיה: האינפלציה מתמתנת, הצמיחה שומרת על קצב גבוה של כ-3% והנתונים הכלכליים נראים סך הכל סביר, למרות הריבית הגבוהה. אמנם השוק התאכזב מדחיית הורדות הריבית אך הצמיחה ברווחים של הפירמות מפצה על כך. לדעתנו, הראלי עשוי להישבר במידה ונראה שהאינפלציה מרימה את ראשה בשנית, אכזבה מעונת הדוחות שתיפתח בעוד כשלושה שבועות או המשך עליה בסיכון הגיאופוליטי. בטווח הקצר, העובדה שהראלי מובל על ידי מספר קטן של מניות עשויה להביא לתנודתיות ומימוש".

האם לדעתכם יש סיכוי להורדת ריבית בקרוב בארץ? 

"הנתונים הכלכליים בישראל סך הכל טובים ומעידים על התאוששות אחרי ההלם הראשוני של אוקטובר-נובמבר. יחד עם זאת, בהינתן הריבית הגבוהה והמצב הבטחוני, המשק בארץ במצב שביר יותר מבעבר. גם העליה בהוצאות הממשלה שתביא בעקבותיה לעליית מיסים, עשויה להביא להאטה כלכלית ולפגיעה בצרכן. 

"לכן, מצד אחד פרמיית הסיכון של ישראל עלתה כפי שמשתקף בתשואות החוב הממשלתי, שוק המניות המקומי וב-CDS והיא מקשה על הנגיד להוריד ריבית. מנגד, השקל שומר על יציבות באזור ה-3.7 (כפי שמכוון בנק ישראל), ונתון האינפלציה האחרון מעודד. לדעתנו, ללא צעדים פיסקאליים משמעותיים מצד הממשלה וללא התפתחות חיובית בגזרה הגיאו-פוליטית, הנגיד לא יפחית את הריבית בפגישה הקרובה".

באר אבן הוסיף כי "התשואות הגבוהות בהן נסחרות אגרות החוב הממשלתיות הארוכות מהוות בעיה למשרד האוצר ולמדינה, שכן היא נאלצת לממן את הוצאותיה בריבית גבוהה יחסית. לדעתנו, נדרשים צעדים שיביאו לעליה באמון המשקיעים, לדוגמה מהלך משולב בו בנק ישראל רוכש אג"ח ממשלתי ארוך לצד הודעה של הממשלה על צעדים פיסקאליים מצמצמים משמעותיים, זה יביא לעליה באמון".

יובל באר אבן, מגדל ביטוח, צילום: גל חרמוני

הזדמנויות בנגזרת השנייה של מהפכת ה-AI

לאה פרמינגר, סמנכ"לית השקעות אלטשולר שחם אמרה כי "אנחנו רואים פוטנציאל בסקטורים שהם ה"נגזרת השניה" של מהפכת ה-AI והביקושים הנובעים ממנה כגון ביקוש לנחושת המהווה מוליך על ולכן אנו חשופים לחברות כרייה, דאטה סנטר וספציפית חברות תעשייה הבונות אותן, וכדומה".

האם לדעתך נמשיך לראות את הראלי בהובלת חברות הטכנולוגיה?

"מי שהוביל את העליות בשוק בשנה האחרונה הינו סקטור הטכנולוגיה וספציפית הביג-7. כל עוד נמשיך לראות שהרווחיות של החברות האלו ממשיכה לצמוח בקצבים שראינו בשנתיים האחרונות, יש פוטנציאל נוסף לעליות. האיתות שיסמן לנו שינוי כיוון או האטה בראלי הינו אם נראה ירידה בהשקעות CAPEX.

איך את רואה צפי להורדת ריבית בארץ?

"לאור חוסר הוודאות והמצב הביטחוני והפוליטי בישראל אנו מעריכים שכל עוד לא נראה ריסון תקציבי הנגיד יחשוש להוריד ריבית, כפי שגם ניכר בציפיות הנגזרות משוק אגרות החוב בישראל".

בנוסף הוסיפה פרמינגר כי "לאחרונה ראינו נתוני אינפלציה בארה"ב שמראים סימנים של התקררות בכלכלה. כמו כן, בשוק העבודה, הנתון האחרון העיד על האטה כאשר ראינו את אחוז האבטלה מגיע ל-4% ושוק האג"ח הגיב לזה בירידת תשואות לאורך כל העקום".

לאה פרמינגר, סמנכ״לית השקעות אלטשולר שחם, צילום: עידו לביא 

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – שינויים בהובלה בתשואה בטווחים הקצרים

במסלול לגילאי 50 ומטה, המסלול החשוף יותר לסיכון, ממוצע התשואות החודש עומד על 2.52%. טווח התשואות נע בין 0.98% (כלל) ל-2.52% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-5.06%. ממוצע התשואה בין הגופים בשנה האחרונה עלה ל-11.96%. התשואה הממוצעת המצטברת ל-3 שנים ירדה ל-11.79%, והתשואה הממוצעת בין הגופים ל-5 שנים עלתה ל-38.11%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש בתשואה מרשימה של 2.52%. ילין לפידות במקום שני עם 1.87%. אלטשולר שחם עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה על חשבון מור (1.26% החודש) עם 6.78%, וכן עברו להוביל בתשואה ל-12 חודשים על חשבון אנליסט (1.66% החודש) עם תשואה של 13.5%. ילין לפידות מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 16.18%. על פי חישובי כלכלני FUNDER, מור מובילים בתשואה ל-5 שנים, בפער משמעותי מהמקום השני עם 67.39%.

קופות גמל מסלול לבני 50 ומטה

שם קופה

תשואה מאי

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

אלטשולר שחם

2.52%

6.78%

13.50%

5.97%

31.39%

5,394

9950

ילין לפידות

1.87%

5.22%

13.28%

16.18%

43.75%

3,208

9939

אנליסט

1.66%

5.06%

13.15%

14.96%

42.87%

2,479

9730

הפניקס

1.58%

5.74%

12.05%

9.10%

40.51%

8,687

9916

מיטב

1.46%

4.31%

11.33%

12.72%

39.37%

2,710

7215

מגדל

1.35%

4.79%

11.65%

12.01%

36.22%

1,520

9779

הראל

1.28%

4.28%

9.33%

11.46%

33.74%

2,177

9744

מור

1.26%

5.91%

12.54%

14.39%

67.39%

4,824

12532

מנורה מבטחים

1.11%

5.10%

11.73%

10.81%

33.18%

1,320

9793

כלל

0.98%

4.32%

9.96%

8.84%

35.27%

2,467

9651

 

 

 

 

 

 

 

 

אינפיניטי (*)

1.37%

5.53%

14.94%

14.13%

38.29%

36

7231

ממוצע

1.45%

5.06%

11.96%

11.79%

38.11%

 

 


תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – שינויים בהובלה ל-3 שנים

במסלול לגילאי 50 עד 60, המסלול בעל ההיקפים הגדולים ביותר, התשואה הממוצעת החודש 2.09%. טווח התשואות החודש נע בין 0.82% (כלל) ל-2.09% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת בין הגופים מתחילת השנה עלתה ל-4.38%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-10.44%. תשואה מצטברת ממוצעת ב-3 השנים האחרונות ירדה ל-11.44%. תשואה מצטברת ממוצעת ב-5 השנים האחרונות עלתה ל-33.66%.

אלטשולר שחם מנצחים החודש במסלול, עם 2.09%. ילין לפידות במקום שני עם 1.52%. אלטשולר שחם עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 5.51%, על חשבון מור (1.09% החודש). ילין לפידות עברו להוביל בתשואה בשנה האחרונה עם 11.68% על חשבון אנליסט (1.23% החודש). ילין לפידות גם מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 14.84%. ראוי לציין את התשואה של אינפיניטי בשנה האחרונה וב-3 שנים, שלא מובאת בדירוגים השונים בשל היקף נכסים. על פי חישובי FUNDER לתשואה של מור ל-5 שנים, מור מובילים בתשואה עם 56.31%.

קופות גמל מסלול לבני 50 עד 60

שם קופה

תשואה מאי

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

אלטשולר שחם

2.09%

5.51%

10.97%

5.55%

28.02%

30,446

9951

ילין לפידות

1.52%

4.49%

11.68%

14.84%

37.44%

10,954

9940

הפניקס

1.40%

4.98%

11.29%

10.19%

33.67%

4,309

9529

מיטב

1.32%

4.06%

10.51%

13.33%

37.91%

14,296

103

אנליסט

1.23%

4.10%

11.33%

13.14%

35.79%

3,507

9731

מגדל

1.12%

4.17%

10.06%

11.73%

33.27%

3,047

9780

מור

1.09%

5.12%

10.53%

13.96%

56.31%

12,798

12533

מנורה מבטחים

1.03%

4.30%

9.92%

10.51%

28.98%

4,285

9792

הראל

1.02%

3.73%

8.11%

10.94%

31.60%

6,318

9742

כלל

0.82%

3.85%

8.94%

7.71%

30.59%

3,627

9652

 

 

 

 

 

 

 

 

אינפיניטי (*)

1.57%

5.47%

13.37%

16.29%

37.26%

156

7232

ממוצע

1.22%

4.38%

10.44%

11.44%

33.66%

 

 


תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – מור מובילים במרבית חתכי הזמן

קופות הגמל במסלול לבני 60 ומעלה, הקופות במסלול הסולידי מבין שלושת המסלולים. התשואה הממוצעת החודש היא 0.7%. טווח התשואות נע בין 0.39% (מנורה מבטחים) ל-1.45% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת בין הגופים מתחילת השנה ירדה קלות ל-2.61%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה ירדה ל-7.07%. תשואה מצטברת ממוצעת בין הגופים ב-3 השנים האחרונות ירדה ל-7.14%. תשואה מצטברת ממוצעת ב-5 השנים האחרונות עלתה ל-22.75%.

אלטשולר שחם מנצחים במסלול עם 1.45%. ילין לפידות במקום שני עם 0.98%. מור (0.59% החודש) מובילים בתשואה בשאר חתכי הזמן השונים, כולל בתשואה ל-5 שנים על פי חישובי FUNDER. נציין גם כאן את התשואה של אינפיניטי בשנה האחרונה שגבוהה יותר מזו של מור.

קופות גמל מסלול לבני 60 ומעלה

שם קופה

תשואה מאי

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

אלטשולר שחם

1.45%

3.28%

7.43%

5.09%

22.19%

9,196

9952

ילין לפידות

0.98%

2.25%

7.32%

8.17%

21.82%

3,030

9941

הפניקס

0.91%

3.04%

7.46%

7.35%

25.51%

5,516

401

מיטב

0.81%

2.43%

7.16%

10.07%

28.24%

8,157

551

אנליסט

0.71%

2.50%

7.45%

7.21%

19.85%

1,150

9732

מור

0.59%

3.76%

8.29%

12.56%

38.48%

7,776

12534

מגדל

0.57%

2.64%

7.19%

6.79%

21.80%

1,563

9781

כלל

0.53%

2.31%

6.00%

5.63%

22.55%

3,249

9653

הראל

0.52%

2.33%

5.42%

6.44%

20.07%

3,052

9745

מנורה מבטחים

0.39%

2.37%

6.51%

5.49%

17.62%

1,660

9794

 

 

 

 

 

 

 

 

אינפיניטי (*)

0.46%

3.25%

9.59%

9.68%

21.09%

64

7233

ממוצע

0.70%

2.61%

7.07%

7.14%

22.75%

 

 


(*) קופות גמל מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) כל נתוני התשואה הינם לפני ניכוי דמי ניהול.


אין לראות בכתבה המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות


arrow