פוליסות חסכון מסלול 'כללי' סיימו את חודש נובמבר בממוצע תשואה של כ-3% כאשר קופות וקרנות שהיו חשופות יותר לישראל, היו הפעם ברף העליון של התשואה בשל הירידה החדה בשער הדולר בחודש נובמבר.
מתחילת השנה ועד ל-30/11/23 מסלול 'כללי' הניב תשואה מצטברת ממוצעת חיובית של כ-6.5%.
במקביל ל-07/10 הנורא שנכפה עלינו גם שווקי המניות בישראל הגיבו בחולשה צפויה במהלך אוקטובר. לאחר ההלם הראשוני מהמלחמה והמצב החדש שנכפה עלינו, נובמבר היה תמונת ראי הפוכה עם תיקונים חדים בשוק ההון בישראל, כאשר העליות של נובמבר מחקו (בממוצע) את כלל הירידה של אוקטובר!
מבחינת גורמי המאקרו, ריבית בנק ישראל נשארה על כנה בהחלטת הנגיד ב-27/11 כצפוי כאשר רוב הכלכלנים חוזים הפחתת ריבית ראשונה כבר במהלך הרבעון הראשון של 2024. האינפלציה בישראל בשליטה ובירידה מתמדת בחודשים האחרונים. לצערנו המלחמה תורמת לשליטה באינפלציה כאשר כולנו צורכים פחות, טסים ומבלים פחות.
אנחנו רואים כי פוליסות החיסכון שחשופות יותר ל'נכסים בלתי סחירים' – נדל"ן מניב, השקעות בתשתיות, הלוואות וכד' הניבו את העלייה הנמוכה ביותר השנה. הסיבה לכך נעוצה בעליית מקדם ההיוון ששמאים מעריכים שווי נכסים בתקופה בה הריבית האפסית שאליה התרגלנו במשך עשור, כבר לא קיימת בשנתיים האחרונות.
מקדם ההיוון, תלוי ברמת הריבית במשק, ככל שהיא תהיה גבוהה יותר, 'הסיכון האלטרנטיבי' בעצם נמוך יותר.
בעולמם של המשקיעים הפרטיים, FFO הוא העודף שנותר למשקיע מההכנסות על השכרת דירה בניכוי הוצאות תפעוליות לתחזוקה שלה והריבית על המשכנתא שנלקחה לצורך רכישתה. העלאת מקדם ההיוון – כמוה כ'הגדלת המכנה', וכאשר מחלקים את שווי שכירות הנכס במכפלה של 12 חודשים ומחלקים במקדם היוון גבוה יותר, נקבל שיערוך תשואה נמוכה יותר לאותם נכסים.
חשוב להדגיש שהפחתת ריבית הצפויה בשנת 2024 יכולה לגרום לאותם שערוכים לעלות חזק משום שאנו כבר יודעים ששוק השכירות התחזק משמעותית בשנתיים האחרונות.
תשואת פוליסות החסכון נובמבר 2023
|
חברה |
תשואה נובמבר |
תשואה מתחילת השנה |
תשואה 12 חודשים אחורה |
|
איילון (קרן י' החדשה) |
3.55% |
5.79% |
4.80% |
|
הכשרה - אנליסט |
3.48% |
7.74% |
6.22% |
|
הכשרה - ילין לפידות |
3.17% |
7.10% |
5.48% |
|
הכשרה אלטשולר |
3.11% |
7.21% |
5.81% |
|
הכשרה מיטב |
2.99% |
9.84% |
8.07% |
|
כלל ביטוח |
2.99% |
4.31% |
3.41% |
|
מנורה מבטחים (קרן י החדשה) |
2.95% |
6.01% |
5.06% |
|
הראל |
2.77% |
5.58% |
4.29% |
|
מגדל |
2.68% |
6.29% |
5.27% |
|
הפניקס |
2.61% |
5.71% |
5.32% |
|
הכשרה - הכשרה |
2.29% |
6.70% |
5.76% |
|
הכשרה - מור |
1.97% |
5.37% |
3.40% |
|
ממוצע |
2.88% |
6.47% |
5.24% |
*מקור לנתונים – מחשבוני תשואות חברות הביטוח השונות
מדדים מובילים בארץ ובעולם בחודש נובמבר
מדד ת"א-35 – סיים עם עלייה של כ-7.5%, מדד ה-S&P500 סיים עם עלייה של כ- 7.6%. מדד הנאסד"ק (100 החברות הטכנולוגיה הגדולות בארה'ב) הניב עלייה של כ-11%.
כפי שכבר הוזכר באתר FUNDER השבוע - מסלולים שחשופים לחו"ל בלבד צפויים לראות תשואות נמוכות מהותית סביב ה-0% או 1%+, אל מול תשואות המדדים, וזאת בשל הירידה החדה בדולר. נזכיר רק ששער הדולר התרסק ב-10% אל מול השקל בחודש נובמבר.
יתרונות פוליסות חסכון
שקיפות מול גמל. האפשרות לצפות בביצועי התוכניות השונות ולהשוות ביניהם ברמה חודשית ושנתית.
אפשרויות מינוף. לקיחת הלוואה על חשבון הכספים בפוליסה בריביות שנעות בין P ל-P-0.8%
דחיית מיסוי רווח הון בעת שינוי מסלול השקעה.
פיזור נכסים. בין 5% עד 35% מהכספים במסלול ההשקעה ה'כללי' (תלוי חברת ביטוח והחלטת ועדת השקעות של כל חברה) בכלל לא מנוהלים בבורסה וחשופים לנכסים בלתי סחירים (כביש 6, מאגרי גז, חברת החשמל ועוד).
דן גרינברג הינו מתכנן פיננסי ופנסיוני המתמחה בקופות גמל, גמל תיקון 190, קרנות השתלמות, ליווי והכוונה לפרישה, בעל רישיון פנסיוני וכן BA בכלכלה וניהול עם למעלה מ-14 שנות ניסיון.
אין באמור לראות המלצה להשקעה בחברה כזו או אחרת.
איך מנהלים גמל ופנסיה בזמן מלחמה
Forum Funder Market Leaders נערך החודש, על רקע ובצל האירועים של הטבח הנורא ב־7 באוקטובר, והלחימה הנמשכת בדרום. התארחו בפאנל:
חגי אורן, מנכ”ל מיטב גמל ופנסיה;
אלדד צינמן, מנכ”ל מור גמל ופנסיה;
איתי יעקב, משנה למנכ”ל, מנהל אגף מוצרים ופיתוח, מנורה מבטחים;
משה ארנסט, משנה למנכ״ל מנהל חטיבה לחסכון ארוך טווח, כלל ביטוח;
עומר דגני, סמנכ”ל שיווק ומכירות ילין לפידות.
בתמונה מימין לשמאל: (1) איתי יעקב, משנה למנכ"ל, מנהל אגף מוצרים ופיתוח, מנורה מבטחים; (2) עומר דגני, סמנכ"ל שיווק ומכירות ילין לפידות; (3) חגי אורן, מנכ"ל מיטב גמל ופנסיה; (4) אלדד צינמן, מנכ"ל מור גמל ופנסיה; (5) משה ארנסט, משנה למנכ"ל, מנהל חטיבה לחסכון ארוך טווח, כלל ביטוח. צילום: עמי ארליך
